终于爆发了！

反弹

经过上周的调整本周终于迎来反弹，沪指小杨，成交量略有放大，创业板指数涨幅较大，成交量较上周五萎缩，市场在放量不明显的情况下，既展开大幅反弹，说明实际上没什么抛压，以创业板为代表的成长股前期调整的比较深，很多个股破位，该出的早出了，所以不费力气就拉起来。

板块方面，Topcon、HJT电池领涨，光伏板块带动成长板块集体反弹，走势上来看，目前仍然是技术上的超跌反弹，乐观来说近期光伏以及成长板块的持续下跌实际上市场的关注度很高，今天的大阳线有望进一步吸引资金关注成长板块。

旅游、酒店餐饮仍有不错表现，说明市场并没有完全放弃，旅游和酒店餐饮冲高回落，与光伏板块光头光脚大阳线一定程度上反映出了资金的选择。后期还要继续关注从大权重，医药，地产等行业出来的资金，是否会持续性的进入成长板块。而决定这些资金态度的，重点还是产业链出现明显的信号。

光伏板块昨天说了中环降价的影响，昨晚得到的消息中环说硅料已经降到了200附近，这和市场公布的数据有很大出入，对龙头降价的影响也要重新看待。

近期硅料价格比较混乱，分析师确认过的硅料最新成交价格已跌破18万，下周看向16万，某组件专家也说到硅料贸易商在向20万以下甩货，而且《TCL中环投资者关系》这个发了一条视频，里面用到的近期数据，已经显示硅料采购均价跌到20万了，以上信息相互印证来看，硅料价格从高点的30万跌破20万甚至到了18万，跌幅超过30%，这比目前很多第三方公布指下跌16%的幅度要超出很多。

龙头公司公布的信息与第三方机构调研的信息差异很大，两个原因：第一，龙头公司本身具备规模优势，拿到的硅料价格本身比市场上的价格低10%以上，即便是硅料紧张的时候也是如此，那么在硅料产能充分的时候，能容易拿到更便宜的硅料。

这也是中环说他的硅料价格到了20万，相比第三方公布的低很多。第二，第三方机构统计的价格是市场上看得见的散单价格，属于有价无市的状态，很多价格都没有成交，或者小量成交。

说到第三方机构，就不得不提某硅业协会的骚操作，在硅料价格疯涨阶段，每周发布一次价格动态，助涨产业价格飙升，而进入价格下行周期之后，它不发布了。

这背后隐藏的信息就很值得玩味，如果我们搜一下它的成员，就不会意外这种迷之操作了，协会成员基本上都是既得利益方，这种靠交会员费过日子的协会，大部分时候要看金主爸爸的脸色。因此，第三方机构公布的信息，在这个时候就很不真实。

按照最新的价格来看，近期降价幅度大体上硅料降价超过30%，硅片26%，电池16%，组件才刚开始，正常的价格向下游传导数据，并非市场理解的恶性竞争，属于是硅片龙头默契配合的产业链博弈。

这次硅料价格大跌导演者是中环，隆基打配合，老大老二联手打破长期以来硅料价格联盟，龙头公司利用自己的非硅成本优势，规模优势，技术优势，首先掀起了价格战，随着硅料联盟的解体，未来硅料价格有望进一步下探。

未来会出现两个局面，一是硅片环节竞争格局发生变化，二、三线企业生存能力面临考验，龙头企业强者恒强，市场规模进一步扩大。二是上游暴利时代结束，拥硅为王很快成为过去时，盈利向中下游转移。

如果按照目前机构的预判，本周硅料价格可以见到18万（跌40%），这样的话，硅料价格在这个位置对应组件价格可以看到1.7-1.8区间，对于下游而言已经具备很好的盈利能力的，观望的需求会开始出来，光伏的逻辑就会通顺起来。当然，产业链验证还需要时间，首先是把组件价格降下来，然后订单签起来，这样逻辑就一通百通。

从整个产业链的角度来说，硅料大幅降价带来产业链利润的重新分配，带来装机需求放量，其实还是以前的观点不变，只是等待的时间拉长了，现在是逻辑走到一半，硅料硅片电池都降价比较多，组件还没有，也就是预期的需求还没被刺激起来，目前市场很悲观，实际上已经过分反映了很多利空。配置上优选辅材，大储，一体化组件是大龙头稳定性好，设备是更长远的逻辑。

光伏是成长核心，光伏起来了，成长板块都会有所反弹，今天的君君、智能化方向也都有不错表现。军工近期国企改革其实进展不错，催化事件有一些出现，还处于业绩空白周期，也需要逐渐等待更多信号出现。

汽车板块预期上有刺激消费，今天成长小涨，关注的智能化也都有不错表现，如果市场风格持续转向成长，那大家都会有比较不错的表现机会。类似的还有之前分析过投资逻辑的工业母机、钠电池，预期上都比较好，逻辑都比较顺畅，近期受市场影响也都有不错的调整，值得跟踪。

回到策略上，其实市场等待成长反弹的不只有我们，考虑到前期强势的大消费等板块短期都到了樯橹之末，累积了大量的浮盈盘，抄底资金筹码兑付的需求强烈，而成长板块逻辑顺畅，估值便宜，股价都在低位，主力重回旧爱怀抱，之前的空头，现在那就是多头，发生了多空逆转，资金阶段性转向成长的可能性比较大的。

小工具：放大器

放大器指标是用板块的成交额与全市场成交额的比例来量化市场拥挤度。指标在高位时意味着成交额在市场的占比较高，可以理解为比较拥挤，指标在低位时意味着板块成交额比较低，表示板块处于无人问津时。

当【人声鼎沸】的人挤人行情出现时，高潮也就到来，稍微出现利空消息，就很容易发生踩踏。而当【无人问津】的时候，成交额很低市场冷清，大部分散户都在抱怨，割肉，看不到希望的时候，下一波的拐点也就悄然到来。这个指标在寻找一轮中线行情的拐点中，相当有效。

用市场拥挤度来形容，就是买在【无人问津】处，卖在【人声鼎沸】时。用巴菲特的名言形容就是：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。

最近的数据很有意思了，成交额已经开始反转向上了。12月26日，今天的趋势拐点神器【放大镜】给出的数据如下：

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终于爆发了！

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