千万不要去私募基金上班，千万不要去私募基金上班工作

厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

市面上很多基金经理都有一颗“管大钱”的心，所以普遍对管理规模有着一定的追求。然而，不是所有基金经理，业绩好了就可以轻松扩规模的，比如私募大V黄建平，5年做了200%+的业绩，至今规模也就20亿左右，最近还吐槽自己不受渠道待见。问题来了，业绩还不错，为啥不受代销渠道欢迎呢？

黄建平称不受渠道待见

8月初，建谊投资的基金经理、私募大V黄建平在他的社交平台聊了聊为何大部分私募管理费都要收2%/年的问题。

黄建平表示：“收费低的私募基金不受中介渠道的欢迎，因为渠道的管理费分成要年年收，管理费太低，银行、券商等中介渠道就没有动力销售。”

这点确实是制约渠道代销的重要原因之一，因为渠道现在一般要拿走管理费的50%，如果基金管理费就收1%，那渠道每年也就只能分到0.5%。

黄建平的基金管理费只收0.5%/年，而且年化5%以上的业绩提20%，在私募基金的设计条款上确实不错。

但对于银行来讲，管理费1%的产品都不考虑就更不用0.5%的产品了，所以他基本上不太可能通过银行渠道代销。

从业绩上来讲，这只基金是蛮顶的，自2017年8月成立以来，基金累计收益达到212.2%，年化收益达到25.26%。

除了管理费低以外，其实黄建平梭哈医药的风格银行也不太可能接受。

黄建平投资聚焦医药赛道，美股和港股的医药股为主，相当于一个医药主题基金，虽然不使用杠杆，但长期基本满仓，每年换手率20%左右。

这样即便单一品种集中度不超30%，基金的波动依然会比较大，运行5年多来最大回撤达到-57.23%。

除了风险偏好特别高且长期看好医药赛道的投资人以外，正常渠道的普通投资者与黄建平的基金并不匹配。

所以券商、银行自然也不太可能和黄建平的私募合作。

今年业绩实际上一度腰斩，最近几个月还算是反弹了不少，即便如此，年内亏损依然超30%。

虽然黄建平的私募收费确实很低，但对于一个长期满仓医药赛道的私募基金，是不是对标的，也该是不收carry的公募医药主题基金了？

一叶孤城霍东杰

除黄建平以外，市场上也有一些业绩不错的私募大V在基金条款上对投资人十分友好。

比如鹤禧投资的董事长&首席投资官霍东杰，他的网名“一叶孤城2006”可能更被人熟知或者说他所著有的书籍《价值投资入门与实战》更有辨识度。

与很多草根出生的私募大V不同，霍东杰是复旦大学工商管理硕士，具有13年证券投资相关经验，在做私募之前，他曾在多家券商深耕投行、风控等工作。

目前鹤禧总规模35亿左右，其中霍东杰管了20亿。

旗下代表产品成立于2019年5月，截至2021年12月10日，基金累计收益为108.6%，年化收益为32.2%。

不过由于鹤禧重仓的成长股，今年四个月最大回撤一度接近30%。

好在后面几个月市场反转，截至今年8月26日，鹤禧旗下部分产品年内收益年内基本实现正收益。

作为一家偏成长风格的私募来讲，这个业绩还是很不错的，要知道同期沪深300和中证500的跌幅都在15%左右。

鹤禧目前旗下城上系列灵活申赎产品的管理费1%及以下，后端最高提成比例为15%，并且没有申购费和赎回费，每周开放申赎。

目前鹤禧的城上母基金最新仓位在5成左右，持股大概在40+只，整体布局较为均衡，主要方向为电源设备、新材料以及专用设备等。

后市观点上，鹤禧认为消费复苏整体较弱，依然不看好地产会反转，行业方面可以沿着低渗透率和中报方向寻找机会，建议关注医药里一些错杀方向，以及半导体等相关的强阿尔法机会。

考虑到市场依然缺乏增量资金，投资人持仓集中在新能源等高景气行业，成长股后续可能会出现剧烈分化，所以鹤禧也会继续关注中长期上行趋势没有发生变化的相关个股。

随着四季度到来，鹤禧会密切关注9月底美联储加息、10月初国内CPI上行幅度，根据宏观经济变化来做好投资的调整。

林园弟子余军

还有一位私募大V，格林施通的基金经理余军，虽然草根出生，但他所管理的私募产品条款对投资人也非常友好。

旗下大部分产品收益8%（非年化）以上再收后端carry，而且只会在赎回时计提超额收益，产品净值1以下的时间里还不收管理费。

余军是林园的“亲传弟子”，1993年就开始股票投资，前10年都在亏钱直到2003年拜师林园，第一课学到的就是“砸锅卖铁买股票，永远要全仓”。

余军的投资风格和林园如出一辙，重点关注消费和医药，毕竟是亲传弟子，基本就属于看好几只股票就开始满仓投资，然后趴着不动长期持有，去年还和林园共同调研过云南白药。

业绩上相比林园而言也丝毫不逊色，代表基金成立于2015年2月，截至今年8月26日，基金累计收益为278.1%，年化收益19.23%，最大回撤-38.18%。

基金在过往6年的时间里有5年都能大幅跑赢同期沪深300指数，可惜今年一路向下，基金年内收益为-29.23%。

另外，经历了2018年单边下跌的市场后，为了规避持有人承受不了短期下跌追涨杀跌带来的风险，格林施通从2019开始新发行的产品皆有3年锁定期。

这个有利有弊，牺牲了流动性，但也避免了波动太大，投资人容易割肉的情况。厂长觉得类似这种长锁定期产品，是可以作为配置选择，但仓位也不适合太高，毕竟三年时间，也是存在投资之外的变数。

总的来讲，私募大V在产品费率上让利给投资人多一些，也是一个好现象。他们中大部分都为草根，属于“从群众中来的人”，散户出生的他们可能更加有同理心。

但劣势在于不少私募大V投资框架不完善，在做私募之前也没有过资产管理经验，所以在做资管的这块能力上，可能相比公募出生的正规军会差一些。

大家选私募，最终还是看管理人的投资能力，费率这些当然也重要，有些超过行规2%+20%的基金一定要仔细斟酌，很可能高费率并不是付给管理人，而是代销机构。。。

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