上市公司｜中矿资源（002738）

前段时间有朋友私信我，说我写的东西都太大了，偏向行业技术、宏光环境，可能对机构或者车企本身以及专业人士比较有用，对大部分个人投资者来说指导意义不强。我想说的是：第一，也许跟平时的工作内容、关注点有关系，个人最关注的还是行业整体态势、宏观政策环境以及新的焦点问题；第二，分析师不管市场，更多的是从基本面出发预测发展趋势。既然朋友们有需求，我接下来专门从上市公司入手，分析其基本面情况，为各位提供更具指导性的投资参考。需要注意的是，所有分析仅根据公开信息及个人解读进行研判，并不能构成投资建议，各位入手前还需有自己的判断。股市有风险，入市需谨慎！1.基本概况中矿资源（全称：中矿资源集团股份有限公司）成立于1999年，注册资本3.18亿元人民币，主要业务有稀有轻金属（锂、铯、铷）资源开发与利用、固体矿产勘查技术服务和矿权开发源等。公司于2014年在深交所上市（代码：002738），在加拿大、美国、英国、挪威、赞比亚、刚果（金）、津巴布韦、乌干达、印度尼西亚、马来西亚等国家设有分支机构。公司是高薪技术企业，拥有国内外专利154项，其中发明专利121项，主持和参与制定12项行业标准。2.股权结构截至去年3季度，中矿资源前十大股东情况如下：可以看到，前十大股东中机构股东占据6席，最大股东中色矿业集团有限公司背后为实控人吴志华、刘新国、欧学刚等人，其他主要为基金及资管计划持有且均为流通股，不难看出机构对公司的青睐。截至去年底，公司所有机构持仓占总股本的1.52%，最大股东占比16.11%，总体股权较为集中稳定。3.业务情况公司主营业务主要是3大块：固体矿产勘查和矿权开发、稀有轻金属资源开发与利用、锂电新能源。固体矿产勘查和矿权开发：公司是地勘业务起家的，在这方面具有先发优势。作为海外地勘行业的龙头企业，公司深耕海外地质勘查市场二十余年，业务遍布非洲、东南亚、中亚、南欧等二十余个国家和地区，为矿业项目投资决策、资源储量核实、地质找矿、生产探矿等各个环节提供了专业的资源评价和技术支撑。公司熟悉国内外勘查标准和规范，已向客户提供了百余份国内、国际水准的地质勘查报告，经公司地质勘查和评价后提交的累计资源量铁超过50亿吨，铝土矿超过1亿吨，铜超过3000万吨，镍超过500万吨，铬超过500万吨，钴超过300万吨，铅、锌超过300万吨，钼金属超过3万吨，铂钯金属近1000吨，金金属超过100吨，其潜在经济价值超过5万亿元。2020 年公司的地勘业务分别占总营收和总毛利润的比例为 44.67%和 25.14%，2018-2020 年地勘业务的营业收入分别为 5.77、4.55 和 5.7 亿元，毛利润分别为 1.54、1.33 和 1.35 亿元，该部分业务已经成为公司稳定发展的基石。另外，公司及其所属子公司共计拥有各类矿业权93处，其中采矿权36处(389.03KM2),探矿权43处(730.77KM2),地表租约13处(3.375KM2),采石场租约1处 (0.09KM2)。稀有轻金属资源开发与利用：2018-2019年，公司通过收购东鹏新材及Gabot公司进军稀有金属领域，成功完成战略转型。如今，公司已是铯铷盐精细化工领域的龙头企业、全球铯产业链最完善的制造商、全球甲酸铯的唯一生产商和供应商，成功创造并巩固了全球龙头乃至垄断的地位。公司凭借拥有的世界主要高品质铯资源（加拿大Tanco矿山）、全球两大生产基地（加拿大温尼伯、中国江西省新余市）和甲酸铯回收基地（英国阿伯丁和挪威卑尔根）的优势，为众多行业优质企业提供多元化、定制型的产品和技术支持。铯銣盐应用广泛，涉及到国防军工、航空航天、医药等诸多领域，国内生产企业也屈指可数，随着相关行业的发展，铯銣盐价格有望稳步提升，而公司作为行业龙头，拥有较大的话语权，有望进一步提升公司收入。锂电新能源：公司是中国电池级氟化锂的主要生产商与供应商，中国市场占有率超过40%，是美国特斯拉汽车体系电池级氟化锂的主要供应商。截至21年底，公司拥有氟化锂产能3000 吨/年，技改完成后将扩产至 6000 吨/年，市占率有望超过50%。随着新能源汽车产业的发展，公司在氟化锂基础上加码新能源汽车产业链。公司公告投资建设年产1.5 万吨电池级氢氧化锂、年产1 万吨电池级碳酸锂柔性生产线项目，目前产线已经实现达产、并向客户交付产品。据公司2021年半年报披露，公司锂盐业务毛利率达45.18%。随着新能源汽车的发展，锂价有望持续走高，据消息，2月17日电子盘碳酸锂提单买卖协议价达到470元/千克；电池级氢氧化锂成交价36万元/吨以上，总体处于供不应求的状态。公司凭借Tanco、Arcadia、Bikita等多重资源储备，加之在地勘及矿权方面的龙头地位，有望对其锂电业务形成进一步支撑。4.业绩及市场表现截至2月18日收盘，中矿资源最新股价88.30元，当日涨幅8.49%，市盈率71.23，总市值287.13亿元，仅2022年以来公司股价就上涨35%以上。当然，近期股价的上涨有事件驱动因素，但更多的是新能源汽车上游锂矿资源的供需缺口导致的原材料上涨，并且这种上涨具有持续性基础。1月14日，中矿资源发布2021年业绩预告，预计2021年归属于上市公司净利润5-5.6亿，同比变动186.92%-221.35%，变动原因包括铯盐业务的拓宽及锂盐产能、价格的攀升,公司的利润足够吃撑其市盈率，还有上涨空间。5.分析建议中矿资源可以说原本不是新能源汽车这条船上的，但跟新能源汽车关系也分不开，起家业务对锂电业务的支撑明显。第一，原有的地勘矿权、铯銣盐等业务保障了其行业龙头地位，为公司发展提供可靠的大船及充足的资金储备；第二，矿产资源丰富又进一步推动其锂电业务的发展，伴随着新产能的投产达标及锂价格的持续飙升，收入进一步提升；第三，净利润足够支撑目前的市盈率，股价还有上涨空间；第四，长期来看是一个很好的标的，短期有结构性调整的风险。更多专题分析扫描公众号获取哦~

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